做好數字金融大文章 賦能實體經濟高質量發展

　日期：2024-11-04   來源：中國社會科學網

　　金融是創新活躍的行業，金融創新能力是金融強國的重要軟實力。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央持續推進我國金融事業實踐創新、理論創新、制度創新，取得了一系列重大成果，有力地支撐了經濟社會發展大局，為如期全面建成小康社會、實現第一個百年奮斗目標作出了重要貢獻。

　　數字金融是一個系統工程

　　金融創新能力主要體現在金融產品和服務創新能力、科技應用能力和現代化金融風險管理能力等方面。進入數字經濟時代，建設金融強國，要求我們必須在大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等新興金融科技領域占據領先地位。2023年10月，習近平總書記在中央金融工作會議上指出，“堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展”“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”。

　　數字金融作為一個系統工程，是數字化時代利用數字技術促進經濟高質量發展，提高民生福祉的重要手段，是支撐科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融數字化賦能的硬件條件，是融合發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融的重要引擎。在新發展階段，金融機構要積極支持數字經濟發展，推動數實融合，深度參與數字中國建設，踐行服務實體經濟的根本宗旨。

　　如何推動金融與數字技術的有機融合，著力提升金融服務實體經濟質效，是一個關乎國家前途命運的時代課題，也是實踐中亟須解決的難題，需要學術界深入研究。蔣天穎教授團隊撰寫的《數字時代金融創新的理論與實踐》（吉林大學出版社2024年4月版）一書緊跟時代脈搏，通過理論分析和實證研究，全面系統分析了數字時代金融創新的特征、模式、路徑以及影響機制，具有廣泛的理論價值和應用價值。總覽全書，發現具有三個顯著特色。

　　梳理數字時代金融創新發展脈絡

　　該書內容豐富充實。全書按照“數字金融—金融創新—金融集聚—政策建議”的邏輯展開論述，內容層層遞進。在數字金融篇，系統研究了數字金融對綠色創新效率的影響路徑，金融市場對實體經濟投資決策效率的影響，數字化背景下綠色金融與制造業升級的關系，基于數字化的金融體系透明度分析，數字普惠金融對小微企業成長的影響，數字金融與民營企業穩就業的關系，數字金融對實體企業高質量發展的影響。

　　在金融創新篇，系統研究了區域金融創新的空間差異及其影響機理，公共信息操縱對金融市場情緒的影響，基于品牌交易市場創新的信貸市場效率，金融創新與經濟高質量發展，數字金融驅動企業技術創新的效應，數字金融影響技術創新的傳導路徑，數字金融對工業綠色轉型的影響。

　　金融集聚篇中，系統研究了金融業集聚的區際差異，金融業集聚的區域經濟增長效應，金融業集聚對產業結構升級的空間溢出效應，金融賦能產融結合的影響機制，金融業與制造業共同集聚對地區勞動生產率的影響。政策建議篇中，基于金融科技發展、促進數字消費信貸健康發展、數字金融市場中模糊信息的形成與澄清、推進跨境貿易人民幣國際化、工業投資賦能實體經濟、防范化解企業債務風險、加強民營企業知識產權金融服務能力、金融創新推動自貿試驗區高質量發展等金融領域熱點話題，提出了若干決策建議。

　　為金融創新奠定堅實理論基礎

　　該書論據充分完整。該書基于數字金融、金融創新、金融集聚等理論分析，采用實證模型對理論假設進行充分驗證，使全書既有理論性的邏輯梳理也有豐富可靠的數據支撐，進而強化了論證的可信度和權威性。

　　例如，在數字金融篇中，作者對數字金融對綠色創新效率的直接影響路徑和間接影響路徑進行了理論分析，通過實證研究發現：數字金融通過緩解金融錯配或加速人力資本積累，對綠色創新效率產生正向影響。從宏觀層面解析綠色金融與制造業升級的作用機理，通過實證得出結論：綠色金融與制造業升級之間存在非線性關系。此外，本篇還探討了數字普惠金融影響小微企業成長的具體機制，通過實證發現：數字普惠金融通過緩解融資約束推動小微企業成長。對數字金融影響民營企業就業的基本傳導機制進行了理論分析，通過實證表明：數字金融通過緩解融資約束、提高消費需求，以促進民營企業就業。在厘清數字金融與實體企業高質量發展邏輯關系的基礎上，通過實證研究發現：數字金融對實體企業高質量發展的促進作用具有規模異質性與區域異質性。

　　在金融創新篇中，從理論層面梳理了金融創新對經濟高質量發展的直接作用機制與間接作用機制，通過實證研究發現：金融創新對經濟高質量發展具有顯著的正向影響，產業結構高級化存在顯著正向部分中介效應。理論分析了數字金融對企業技術創新的驅動機理以及傳導路徑，通過實證表明：數字金融顯著促進了民營企業技術創新，且數字金融通過緩解企業融資約束、提高民營企業風險承擔水平、促進消費升級驅動民營企業技術創新。通過構建理論模型，將金融錯配納入數字金融影響工業綠色轉型的分析框架，厘清數字金融與工業綠色轉型之間的關系，并通過實證發現：數字金融通過緩解傳統金融中存在的資源錯配問題，顯著促進工業綠色轉型，并且這種邊際效應遞增的非線性影響，隨著數字金融發展對工業綠色轉型的積極影響持續增強。

　　在金融集聚篇中，研究發現：金融集聚通過金融功能機制、產業調整機制以及知識溢出機制對區域經濟發展產生顯著促進作用。金融業集聚通過規模經濟、風險分散及輻射效應等，對本地產業結構升級存在顯著正向作用，對鄰近縣域的產業結構升級產生負向影響。金融業與制造業共同集聚，對地區勞動生產率的提升呈顯著促進作用，但空間溢出效應并不明顯。

　　為金融創新研究提供系統方法論

　　該書研究方法多元，綜合運用多種研究方法，為探索數字時代金融創新路徑提供新思路。具體而言，采用綜合評價模型，測度了多個變量發展水平，如利用兩階段SBM-DEA模型測算綠色創新效率，借助熵值法綜合測度了地區數字化水平、綠色金融水平、區域金融創新水平、經濟高質量發展水平等。采用基尼系數、偏態系數、NICH指數、泰爾指數等方法，定量分析了區域金融創新、金融集聚發展的差異性特征與演化趨勢。

　　采用雙向固定效應面板數據模型，檢驗了變量之間的影響程度及方向。如數字金融對綠色創新、技術創新、工業綠色轉型、民營企業就業、實體經濟高質量發展的影響分析，金融創新對經濟高質量發展的影響分析，金融集聚對經濟增長、產業結構升級的影響分析，金融業與制造業共同集聚對地區勞動生產率的影響分析等。

　　采用中介效應模型，檢驗了中介變量的作用、大小及方向，如融資約束、風險承擔、消費需求、產業結構合理化、產業結構高級化、金融資源錯配等機制變量的有效識別。采用空間計量模型檢驗了變量的空間溢出效應，如區域金融創新空間差異的影響因素分析，金融集聚影響經濟增長、產業結構升級的空間溢出分析，金融賦能產融結合的影響因素分析，金融業與制造業共同集聚對地區勞動生產率的影響及空間溢出效應分析等。

　　采用案例分析法，圍繞數字金融創新實踐案例進行事實分析，如對浙江科技金融發展、防范化解浙江企業債務風險、浙江民營企業知識產權金融服務、浙江自貿區金融創新等典型案例的分析。

　　總的來看，該書緊扣我國數字經濟快速發展大背景，基于金融創新這一關鍵視角，具有重要選題意義。全書邏輯清楚、分析嚴謹、結論力求準確合理，從理論和實證的角度揭示出我國數字金融發展、金融創新發展面臨的機遇與挑戰，彰顯出一定的理論創新價值與實證創新價值。書中還有針對性地提出了諸多富含啟示作用的決策建議，凸顯出較強的政策實踐價值。可以說，該書不僅致力于豐富我國金融創新發展的理論研究，而且為錨定金融強國建設目標、推動金融高質量發展的實踐提供了有益借鑒。

　　（作者系上海師范大學商學院教授）