做好數(shù)字金融大文章 賦能實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

　日期：2024-11-04   來源：中國社會科學(xué)網(wǎng)

　　金融是創(chuàng)新活躍的行業(yè)，金融創(chuàng)新能力是金融強國的重要軟實力。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央持續(xù)推進我國金融事業(yè)實踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新，取得了一系列重大成果，有力地支撐了經(jīng)濟社會發(fā)展大局，為如期全面建成小康社會、實現(xiàn)第一個百年奮斗目標(biāo)作出了重要貢獻。

　　數(shù)字金融是一個系統(tǒng)工程

　　金融創(chuàng)新能力主要體現(xiàn)在金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新能力、科技應(yīng)用能力和現(xiàn)代化金融風(fēng)險管理能力等方面。進入數(shù)字經(jīng)濟時代，建設(shè)金融強國，要求我們必須在大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等新興金融科技領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。2023年10月，習(xí)近平總書記在中央金融工作會議上指出，“堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展”“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”。

　　數(shù)字金融作為一個系統(tǒng)工程，是數(shù)字化時代利用數(shù)字技術(shù)促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，提高民生福祉的重要手段，是支撐科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融數(shù)字化賦能的硬件條件，是融合發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融的重要引擎。在新發(fā)展階段，金融機構(gòu)要積極支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟發(fā)展，推動數(shù)實融合，深度參與數(shù)字中國建設(shè)，踐行服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨。

　　如何推動金融與數(shù)字技術(shù)的有機融合，著力提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，是一個關(guān)乎國家前途命運的時代課題，也是實踐中亟須解決的難題，需要學(xué)術(shù)界深入研究。蔣天穎教授團隊撰寫的《數(shù)字時代金融創(chuàng)新的理論與實踐》（吉林大學(xué)出版社2024年4月版）一書緊跟時代脈搏，通過理論分析和實證研究，全面系統(tǒng)分析了數(shù)字時代金融創(chuàng)新的特征、模式、路徑以及影響機制，具有廣泛的理論價值和應(yīng)用價值。總覽全書，發(fā)現(xiàn)具有三個顯著特色。

　　梳理數(shù)字時代金融創(chuàng)新發(fā)展脈絡(luò)

　　該書內(nèi)容豐富充實。全書按照“數(shù)字金融—金融創(chuàng)新—金融集聚—政策建議”的邏輯展開論述，內(nèi)容層層遞進。在數(shù)字金融篇，系統(tǒng)研究了數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的影響路徑，金融市場對實體經(jīng)濟投資決策效率的影響，數(shù)字化背景下綠色金融與制造業(yè)升級的關(guān)系，基于數(shù)字化的金融體系透明度分析，數(shù)字普惠金融對小微企業(yè)成長的影響，數(shù)字金融與民營企業(yè)穩(wěn)就業(yè)的關(guān)系，數(shù)字金融對實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。

　　在金融創(chuàng)新篇，系統(tǒng)研究了區(qū)域金融創(chuàng)新的空間差異及其影響機理，公共信息操縱對金融市場情緒的影響，基于品牌交易市場創(chuàng)新的信貸市場效率，金融創(chuàng)新與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，數(shù)字金融驅(qū)動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的效應(yīng)，數(shù)字金融影響技術(shù)創(chuàng)新的傳導(dǎo)路徑，數(shù)字金融對工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響。

　　金融集聚篇中，系統(tǒng)研究了金融業(yè)集聚的區(qū)際差異，金融業(yè)集聚的區(qū)域經(jīng)濟增長效應(yīng)，金融業(yè)集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的空間溢出效應(yīng)，金融賦能產(chǎn)融結(jié)合的影響機制，金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚對地區(qū)勞動生產(chǎn)率的影響。政策建議篇中，基于金融科技發(fā)展、促進數(shù)字消費信貸健康發(fā)展、數(shù)字金融市場中模糊信息的形成與澄清、推進跨境貿(mào)易人民幣國際化、工業(yè)投資賦能實體經(jīng)濟、防范化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、加強民營企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)能力、金融創(chuàng)新推動自貿(mào)試驗區(qū)高質(zhì)量發(fā)展等金融領(lǐng)域熱點話題，提出了若干決策建議。

　　為金融創(chuàng)新奠定堅實理論基礎(chǔ)

　　該書論據(jù)充分完整。該書基于數(shù)字金融、金融創(chuàng)新、金融集聚等理論分析，采用實證模型對理論假設(shè)進行充分驗證，使全書既有理論性的邏輯梳理也有豐富可靠的數(shù)據(jù)支撐，進而強化了論證的可信度和權(quán)威性。

　　例如，在數(shù)字金融篇中，作者對數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新效率的直接影響路徑和間接影響路徑進行了理論分析，通過實證研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字金融通過緩解金融錯配或加速人力資本積累，對綠色創(chuàng)新效率產(chǎn)生正向影響。從宏觀層面解析綠色金融與制造業(yè)升級的作用機理，通過實證得出結(jié)論：綠色金融與制造業(yè)升級之間存在非線性關(guān)系。此外，本篇還探討了數(shù)字普惠金融影響小微企業(yè)成長的具體機制，通過實證發(fā)現(xiàn)：數(shù)字普惠金融通過緩解融資約束推動小微企業(yè)成長。對數(shù)字金融影響民營企業(yè)就業(yè)的基本傳導(dǎo)機制進行了理論分析，通過實證表明：數(shù)字金融通過緩解融資約束、提高消費需求，以促進民營企業(yè)就業(yè)。在厘清數(shù)字金融與實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邏輯關(guān)系的基礎(chǔ)上，通過實證研究發(fā)現(xiàn)：數(shù)字金融對實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進作用具有規(guī)模異質(zhì)性與區(qū)域異質(zhì)性。

　　在金融創(chuàng)新篇中，從理論層面梳理了金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的直接作用機制與間接作用機制，通過實證研究發(fā)現(xiàn)：金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的正向影響，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化存在顯著正向部分中介效應(yīng)。理論分析了數(shù)字金融對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動機理以及傳導(dǎo)路徑，通過實證表明：數(shù)字金融顯著促進了民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，且數(shù)字金融通過緩解企業(yè)融資約束、提高民營企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)水平、促進消費升級驅(qū)動民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。通過構(gòu)建理論模型，將金融錯配納入數(shù)字金融影響工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的分析框架，厘清數(shù)字金融與工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型之間的關(guān)系，并通過實證發(fā)現(xiàn)：數(shù)字金融通過緩解傳統(tǒng)金融中存在的資源錯配問題，顯著促進工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，并且這種邊際效應(yīng)遞增的非線性影響，隨著數(shù)字金融發(fā)展對工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的積極影響持續(xù)增強。

　　在金融集聚篇中，研究發(fā)現(xiàn)：金融集聚通過金融功能機制、產(chǎn)業(yè)調(diào)整機制以及知識溢出機制對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生顯著促進作用。金融業(yè)集聚通過規(guī)模經(jīng)濟、風(fēng)險分散及輻射效應(yīng)等，對本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級存在顯著正向作用，對鄰近縣域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生負向影響。金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚，對地區(qū)勞動生產(chǎn)率的提升呈顯著促進作用，但空間溢出效應(yīng)并不明顯。

　　為金融創(chuàng)新研究提供系統(tǒng)方法論

　　該書研究方法多元，綜合運用多種研究方法，為探索數(shù)字時代金融創(chuàng)新路徑提供新思路。具體而言，采用綜合評價模型，測度了多個變量發(fā)展水平，如利用兩階段SBM-DEA模型測算綠色創(chuàng)新效率，借助熵值法綜合測度了地區(qū)數(shù)字化水平、綠色金融水平、區(qū)域金融創(chuàng)新水平、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平等。采用基尼系數(shù)、偏態(tài)系數(shù)、NICH指數(shù)、泰爾指數(shù)等方法，定量分析了區(qū)域金融創(chuàng)新、金融集聚發(fā)展的差異性特征與演化趨勢。

　　采用雙向固定效應(yīng)面板數(shù)據(jù)模型，檢驗了變量之間的影響程度及方向。如數(shù)字金融對綠色創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、民營企業(yè)就業(yè)、實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響分析，金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的影響分析，金融集聚對經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響分析，金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚對地區(qū)勞動生產(chǎn)率的影響分析等。

　　采用中介效應(yīng)模型，檢驗了中介變量的作用、大小及方向，如融資約束、風(fēng)險承擔(dān)、消費需求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化、金融資源錯配等機制變量的有效識別。采用空間計量模型檢驗了變量的空間溢出效應(yīng)，如區(qū)域金融創(chuàng)新空間差異的影響因素分析，金融集聚影響經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的空間溢出分析，金融賦能產(chǎn)融結(jié)合的影響因素分析，金融業(yè)與制造業(yè)共同集聚對地區(qū)勞動生產(chǎn)率的影響及空間溢出效應(yīng)分析等。

　　采用案例分析法，圍繞數(shù)字金融創(chuàng)新實踐案例進行事實分析，如對浙江科技金融發(fā)展、防范化解浙江企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、浙江民營企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)、浙江自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新等典型案例的分析。

　　總的來看，該書緊扣我國數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展大背景，基于金融創(chuàng)新這一關(guān)鍵視角，具有重要選題意義。全書邏輯清楚、分析嚴(yán)謹(jǐn)、結(jié)論力求準(zhǔn)確合理，從理論和實證的角度揭示出我國數(shù)字金融發(fā)展、金融創(chuàng)新發(fā)展面臨的機遇與挑戰(zhàn)，彰顯出一定的理論創(chuàng)新價值與實證創(chuàng)新價值。書中還有針對性地提出了諸多富含啟示作用的決策建議，凸顯出較強的政策實踐價值。可以說，該書不僅致力于豐富我國金融創(chuàng)新發(fā)展的理論研究，而且為錨定金融強國建設(shè)目標(biāo)、推動金融高質(zhì)量發(fā)展的實踐提供了有益借鑒。

　　（作者系上海師范大學(xué)商學(xué)院教授）